有人問我這個問題：世上有沒有快樂投資者？這問題不容易回答，我的即時反應是「有」，但立即出現猶豫，或者不可能有；掙扎一輪後，最後還是答「有」。這問題困難到我要寫一篇文章作答。
先要以投資作背景，解釋什麼是快樂。快樂投資者可能包括兩種快樂人：本身已是快樂人，參與投資之後，繼續快樂；或本身是不快樂的人，參與投資之後，變成快樂人。兩者相同之處是，參與投資之後是快樂的。快樂和投資之間一定有共通點，令投資者得到快樂，我想到兩個：
一、自知之明。我本來想說自信，但未必需要去到自信這麼強烈的層次，知道自己在做什麼已足夠。快樂人清楚自己在做什麼，對自己和他人有一套期望，什麼是高低、平貴、肥瘦；快樂人心中有一把尺，最重要是快樂人不需要其他人給予意見。不快樂的人患得患失，計較別人怎看自己，擔心說話別人怎接受。近期潮流是付費給別人告訴自己要想什麼。
投資者也要清楚自己在做什麼，出發點是保值、賺取穩定回報、抑或搏命。搏命也可以是合理期望，只要當事人知道結果是九死一生。投資者清楚什麼是「人比人，比死人」，即使我們渴望別人認同，但最清楚自己的是自己，最需要認同自己的也是自己。有一個知音人，夠了。
二、誠實。我重視誠實，因為我記性不好，要記住跟甲說過什麼，乙說過什麼，我驚搞亂，我寧願誠實。快樂人一定誠實，因為誠實不費力，在家庭、工作、社交生活中誠實做人，可慳回大量時間做其他事情。
投資者大忌是不誠實，偏偏投資者多數不誠實，所以投資者大都不快樂。投資者喜歡騙自己，或者這一次我好彩，或者個天終於俾一次機會我……誠實或會給予一個醜陋答案，因此，投資者選擇不誠實。一次吧，就讓我過這關？對不起，一次機會也不會有。
快樂人和快樂投資者之間有明確的共通點，因此世上有快樂投資者。我剛說出口，理性腦袋立即攔截，我冒犯了行為財經學家指出的投資者頭號敵人：過度樂觀。過度樂觀令投資者高估自己能力、錯判市場、依賴錯誤資訊，作出壞決定。當投資者以為自己知道在做什麼，兼確定自己是誠實，投資者可能已犯了過度樂觀的錯誤。
在行為財經學家眼中，「快樂」和「投資者」是不可能同時出現。成功投資者不一定要快樂，甚至不應該快樂，因為快樂令人喪失理性。想從投資去賺錢，樂觀和自信等質素通通派不上用場，更有用的是無愛無恨的投資策略，以紀律，而不是快樂來執行策略，過程應該是悶死人。
換句話說，對投資者來說，快樂是果不是因，一些人懂得以理性投資，相信紀律多過靈感，假以時日，有機會從投資賺錢。這些人不是從投資過程中得到快樂，而是從悶死人的投資過程中賺到錢，有了錢所以快樂。有錢人好像比普通人開心，甚至更健康、長命、滿足現狀、熱愛生命等等，這些可能都是事實，不過普通人想變成有錢人，一招快樂應該不是辦法。
我開始腦交戰，一方面相信快樂和投資的共通點，一方面又相信行為投資學家難聽但真實的研究結果，我開始左右搖擺。最後我下注，我認為世上有快樂投資者，不過這些人要懂得讓理性和快樂共存。我甚至有具體建議，是把投資組合大部分（九成），以最有紀律或最悶的方法投資，分散在現金、物業、股票；而股票是買盈富基金（ 2800），原因我在此欄說過太多，不重複。這樣的投資過程未必令人快樂，但從投資回報得到的快樂，可感染生活。然後以組合小部分（一成），做一些令自己快樂的行為，例如買冧把，又或者買一幅朋友說一定升值的畫。冧把多數會跌到無影，幅畫不會升值，但自己曾經喜歡，就足夠，最緊要不傷身。
世上有快樂投資者這回事，但要懂得融合複雜的人性和殘酷的現實。
蔡東豪 Tony Tsoi
現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。
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(蔡東豪)
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